كشفت وثائق جديدة أن بعض أعضاء بنك كندا تساءلوا الشهر الماضي عما إذا كان سعر الفائدة الأساسي للبنك منخفضا بما يكفي لدعم الاقتصاد الكندي في مواجهة الرسوم الجمركية الأمريكية أم لا.
ونشر البنك، يوم الأربعاء، ملخص مداولات الاجتماعات التي سبقت قراره في 30 يوليو بالإبقاء على سعر الفائدة عند مستوى 2.75%.
وأظهرت تلك المداولات أن مجلس إدارة البنك كان يركز على تأثير الرسوم الأمريكية وإعادة تشكيل التجارة العالمية على التضخم والاقتصاد الكندي بشكل عام.
وجاء القرار قبل أيام قليلة من إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رفع الرسوم الأساسية على كندا إلى 35%، مع استمرار الإعفاء للسلع المتوافقة مع اتفاقية CUSMA.
ورغم حالة عدم اليقين، لاحظ صناع السياسة النقدية بعض مؤشرات الصمود الاقتصادي قبيل اتخاذ القرار.
كما أشارت المداولات إلى أن بعض الأعضاء رأوا أن التخفيضات المتتالية في أسعار الفائدة “سبع مرات منذ يونيو 2024 وحتى مارس الماضي” ربما كانت كافية لدعم الاقتصاد خلال فترة التكيف مع الرسوم الجمركية.
وذكروا أن تأثير السياسة النقدية يظهر عادة بعد مرور عام أو أكثر، ما يعني أن كثيرا من تلك التخفيضات بدأ تأثيرها الفعلي الآن.
واعتبر أعضاء المجلس أن خفض الفائدة الآن، إذا تزامن مع تعافي الاقتصاد تلقائيا، قد يؤدي لاحقا إلى تغذية الضغوط التضخمية.
وجاء في الملخص: “نظرا لتأخر تأثير السياسة النقدية، كان هناك خطر من أن يؤدي المزيد من التيسير إلى زيادة الطلب في وقت التعافي، مما يضيف ضغوطا على الأسعار”.
وفي حين لا تتوقع مؤسسات مثل RBC أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، رأى أعضاء آخرون أن ظهور بوادر ضعف في الاقتصاد، خاصة في سوق العمل، قد يستدعي خفضا إضافيا، بشرط ألا ينحرف التضخم كثيرا عن هدف البنك البالغ 2%.
وناقش البنك ثلاثة سيناريوهات محتملة لتطور الرسوم الأمريكية: استمرار الوضع الحالي، أو تخفيف القيود التجارية، أو تصعيد الرسوم.
وأكد المجلس أن أيا من هذه السيناريوهات لا يشير إلى ارتفاع حاد في التضخم.
وخلصت المداولات إلى أن تأثير الرسوم على أسعار المستهلكين ما زال “محدودا” حتى الآن، لكن آثارها بدأت تظهر تدريجيا.
ولفت الأعضاء إلى أن المخاطر على التضخم ما زالت مرتفعة في ظل الضغوط القائمة وعدم اليقين بشأن تأثير الرسوم واضطرابات التجارة على الاقتصاد الكندي على المدى الطويل.
ومن المقرر أن يحصل بنك كندا على بيانات محدثة للتضخم عن شهري يوليو وأغسطس قبل قراره المقبل بشأن الفائدة في 17 سبتمبر.
اقرأ أيضا:
حصلت على تذكرة من طيران كندا؟.. تعرف على حقوقك مع بدء إلغاء الرحلات بسبب الإضراب
هل حان الوقت لإصلاح نظام ضمان الشيخوخة في كندا؟.. لماذا يُصرّ البعض على ذلك؟