أوضخ ماكس لايتون، رئيس قسم السلع العالمية في مجموعة “CITI Research”، أن صعود الذهب قد يكون في طريقه إلى النهاية.
ويتوقع لايتون أن ينخفض سعر الذهب بشكل كبير خلال النصف الثاني من عام 2026 إلى ما دون 3000 دولار للأونصة، وقد يصل إلى 2500 دولار فقط.
كما قال لـ BNN Bloomberg يوم الخميس، إن توقعات “CITI” للمدى القصير تشير إلى متوسط سعر يبلغ نحو 3200 دولار في الربع الثالث من العام الجاري، و3000 دولار في الربع الرابع، لكن النظرة العامة للعام 2026 تميل إلى الانخفاض الحاد.
وكان الذهب قد بلغ اليوم الخميس مستوى 3382.40 دولارا للأونصة، مسجلا ارتفاعا بأكثر من 70% خلال العامين الماضيين.
وذكر لايتون أن CITI كانت تتبنى نظرة متفائلة تجاه الذهب في السنوات الأخيرة، حيث تدفق المستثمرون نحو المعدن الثمين كوسيلة تحوط ضد مخاطر تراجع الثروة وسط تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي والغموض الجيوسياسي.
وأردف قائلا إن الارتفاع الذي شهده الذهب هذا العام، من 2600 إلى 3300 دولار، كان مدفوعا بالدرجة الأولى بشراء المستثمرين للسبائك والعملات الذهبية، خاصة السبائك، بهدف التحوط من التباطؤ المحتمل في نمو الاقتصاد الأمريكي والعالمي، والتراجعات المحتملة في أسواق الأسهم الناتجة عن مزيج من الفوائد الأمريكية المرتفعة تاريخيا والرسوم الجمركية.
لكن الآن، تشير توقعات لايتون إلى انخفاض أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة نتيجة ضعف الطلب الاستثماري، وتراجع الفوائد الأمريكية المرتقب، إلى جانب تحسن التوقعات الاقتصادية.
كما لفت إلى أن مشروع قانون “One Big Beautiful Bill”، يقترب من تمريره في الكونغرس الأمريكي، وهو تشريع يُتوقع أن يغيّر المزاج العام تجاه نمو الاقتصاد الأمريكي، وقد يساهم في تخفيض أسعار الفائدة تدريجيا، وربما بشكل ملحوظ بحلول أواخر العام المقبل تزامنا مع الانتخابات النصفية.
ويتضمن مشروع القانون فقرة تتعلق بـ “تدابير مكافحة الضرائب الأجنبية غير العادلة”، ويُتوقع أن يؤدي إلى فرض ضرائب أعلى على التوزيعات النقدية التي يتلقاها الكنديون والمستثمرون الدوليون من استثماراتهم في الولايات المتحدة، مما يعزز العائدات الضريبية الأمريكية ويدعم النمو الاقتصادي.
ويرى لايتون أن تمرير هذا القانون سيكون له تأثير تحفيزي على الاقتصاد الأمريكي، وسيخفف من مخاوف النمو، ويقلل من اندفاع المستثمرين نحو شراء الذهب.
وقال: “هذا التراجع المتوقع في الطلب الاستثماري من شأنه أن يُلغي المحرك الرئيسي الذي دفع الذهب مؤخرا من 2600 إلى 3300 دولار”.
ورغم توقعات CITI، فإن مؤسسات مالية كبرى مثل Goldman Sachs تتوقع استمرار صعود الذهب، مرجحة وصوله إلى 3700 دولار بحلول أواخر 2025 و4000 دولار بحلول منتصف 2026، مستندة إلى استمرار الشراء المكثف من قبل البنوك المركزية.
كما يتوقع بنك Bank of America أن يصل سعر الذهب إلى 4000 دولار خلال عام 2026.
اقرأ أيضا:
مشروع قانون كارني للمشاريع الكبرى يمرّ بسرعة وسط انتقادات واسعة… ماذا ينتظر كندا؟
الولايات المتحدة تستأنف معالجة تأشيرات الطلاب مع إدخال تغييرات هامة – ماذا ينتظر المتقدمون؟